IPO简报 中国最大的短视频营销方案服务商嗨皮网络赴港IPO
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公司是国内大数据短视频营销解决方案供应商及集中于泛娱乐的线上内容服务供应商,主要通过抖音、抖音火山版、西瓜视频及快手等网络平台向广告主及广告代理商提供在线营销解决方案(包括获取用户流量、广告素材制作及广告效果优化);以及通过自身的花边平台向广告联盟、广告主提供的广告位产生收入。根据艾瑞咨询,于2019年,按短视频广告的用户流量消耗量及投放于短视频平台的效果广告的用户流量消耗量计算,公司为中国第三大营销解决方案供应商,市场份额分别为3.6%及6.3%。按2019年中国平均每DAU计算,公司也在所有泛娱乐信息网站中排名第一。业务方面,公司向包括网络游戏、金融服务、电子商务、网络服务、广告及文化和媒体等广告主提供服务。2017年至2019年,公司广告主(在线营销解决方案业务及泛娱乐内容服务业务的直接客户)由558名增至669名,复合年增长率为9.5%,每家直接广告主平均开支由二50万元增至340万元,复合年增长率为160.8%。值得一提的是,公司的内容制作能力是公司的核心竞争力之一。截至2019年12月31日,其内部内容制作团队由71名全职雇员组成,包括编剧、导演、剪辑师及后期制作团队,每月可制作约2400个短视频。除原创广告素材外,公司的内部内容制作团队也制作其他原创短视频内容。例如,其已制作一套以影视明星访谈为主的短视频KOL节目偶像请回答,并在爱奇艺等约40个网络平台发布相关视频。该公司与多家顶尖的网路平台保持着良好稳定的合作关系,包括中国六大短视频平台,例如抖音、快手、西瓜视频、抖音火山版及腾讯微视,以及其他领先的内容分发平台,包括小红书及趣头条。特别是,与巨量引擎的主要内容分发平台拥有稳定合作关系,包括抖音、西瓜视频、抖音火山版及头条。另外,公司还是2019年9月推出抖音后透过其提供短视频营销服务的早期线上营销解决方案供应商之一。客户方面,主要包括(i)广告主及广告代理(就线上营销解决方案而言);及(ii)第三方广告联盟及广告主(就花边平台的广告位而言)。截至2019年12月31日 止3个年度,来自五大客户的收入分别约占总收入的37.2%、40.1%及43.3%,来自最大客户的收入分别约占其同年总收入的15.8%、18.6%及28.4%。财务方面,2017-2019年,公司收入由人民币2.35亿元大幅增至23.13亿元(单位下同),复合年增长率为213.5%,年内溢利由3300万元增至7290万元,复合年增长率为48.6%。由于短视频的市场前景以及快速扩展,公司已策略性地将重心转移至在线营销解决方案(尤其是短视频营销),2017年、2018年以及2019年,在线营销解决方案的收入分别占总收入约70.4%、94.5%及98.7%。值得注意的是,上述期内,公司毛利率由21.1%大幅下降至6.9%,主要由于毛利率相对较低的线上营销解决方案业务占总收入的比例不断增加并成为主要收入来源。
嗨皮网络不仅是线上营销行业领先的短视频营销解决方案供应商以及巨量引擎的线上营销解决方案主要合作伙伴之一,并且涵盖内容制作、交换及分发的跨媒体多频道全方位服务内容平台。同时,强大的大数据分析、AI能力以及元化的网路平台群及快速增长的广告主群都使得该公司在行业中脱颖而出。公司严重倚赖TD集团为其广告主获取用户流量,且若无法挽留现有广告客户及媒体合作伙伴、深化或扩展与广告客户及媒体合作伙伴的关系或吸引新的广告客户及媒体合作伙伴,则公司的财务状况、经营业绩及前景可能受到重大及不利影响;政府加强对内容平台的规管以及可能获得的优惠税收待遇或政府补助于日后发生任何中断或变动或会对其业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响;另外,公司可能于收取贸易应收款项时面临若干风险,若未能收取,则可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响等。
至于上市所得,公司募集资金将用作增强公司的大数据分析及AI能力;扩大公司的广告客户群并探索特定垂直行业的机会;寻求上下游行业参与者的策略投资与收购机会;以及营运资金等。公司可以归纳为聚焦短视频行业的效果广告制作商,收益于短视频行业的商业化推进,公司的发展前景仍然不错。