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2021年10月28日信维通信（300136）发布公告称：广发证券、中信证券、华泰证券、易方达基金、淡水泉(北京)投资、中信银行、上投摩根基金、西部证券、国泰君安证券、光大证券、中信建投基金、安信基金、中信保诚保险、由水咨询、盈米基金、朱雀基金、中再资管、中银国际证券、中意资管、中科院资本、国信证券(香港)、中科沃土基金、中加基金、中国山东高速资管(香港)、韶夏投资、招商基金、长江证券、圆成基金、盈峰资本、翊安投资、益民基金、易米基金、循远资管、玄卜投资、兰鑫亚洲投资、新华基金、湘财基金、香港鲍尔太平、先锋基金、西藏源乘投资、西部利得基金、波普投资、昭融汇利投资、万向信托、天弘基金、泰达宏利基金、太平洋证券、太平基金、君榕资管、昭晓投资、昭图投资、盈泰投资、泰德嘉禾投资、杉树资管、前海德毅资管、金友创智资管、惠通基金、恒盈富达资管、鼎泰资本、融捷资管、前海精至资管、前海百创资本、民森投资、丰岭资本、上银基金、长见投资、渊流投资、优优财富投资、甬兴证券资管、益菁汇资管、禧弘资管、万晟实业、恬昱投资、泰旸资管、朴信投资、陆宝投资、龙全投资、聆泽投资、环懿基金、恒者投资、浩赜投资、含德投资、东方证券资管、步耘投资、伯兄资管、三亚鸿盛资管、融通基金、一林投资、平安基金、诺德基金、诺安基金、南京银行、明亚基金、九泰基金、进门财经、金元顺安基金、金鹰基金、中天正宜置业、江苏瑞华投资、建信养老金、嘉实基金、吉富创投、汇华理财、汇安基金、华泰柏瑞基金、华润元大基金、华融证券、华能贵诚信托、华福证券、华宝基金、华安证券、红华资管、弘毅远方基金、横琴新橙资管、宸青投资、杭银理财、中金金鼎资管、拓璞基金、海富通基金、国新投资、国泰财险、国联证券、红猫资管、谢诺辰阳证券、莲花证券、泓屹资管、光大保德信基金、工银瑞信基金、富国基金、东兴基金、东海证券、东海基金、大成基金、淳厚基金、创金合信基金、海川汇富资管、财通证券资管、财通证券、博道基金、星石投资、青创伯乐投资、泓澄投资、宏道投资、星泰投资、三井住友投资(香港)、UBS Oconnor、Samsung Asset Management (Hong Kong) Limited、Prudence Investment Management (Hong Kong) Limited、Point72 Associates, LLC、Nordic Asia Advisory Group、Hillhouse Management Limited、Brilliance Capital Management Ltd、BlackRock Asset Management North Asia Limited、Baring Asset Management (Asia) Limited、AZ Investment Management、Ariose Capital于2021年10月26日调研我司。

本次调研主要内容：

问：公司高精密连接器发展较快,介绍下该业务的进展

答：高精密连接器是这几年公司培育起来的一项业务，凭借公司电磁隔离电磁屏蔽技术、磁性材料、高精密加工工艺等能力，公司该业务发展迅速。在高端BTB连接器方面，公司掌握0.35mmpitch、0.30mmpitch等超窄BTB连接器技术，并已经批量供货。目前BTB连接器主要被日本厂商垄断，公司BTB连接器正处于突破期，借助公司大客户平台，争取快速扩大该领域的销售规模。在磁性连接器方面，公司磁性连接器性能水平超越同行厂商，已配合北美大客户相关项目，实现批量供货。在Lightning连接器方面，公司始终与北美大客户保持着良好的配合，供货份额扩大，盈利能力提升。在卫星通讯线缆及连接器方面，公司与北美卫星互联网通讯企业合作，为其提供地面接收站的通讯线缆及连接器，公司也与其它企业展开合作，前景可观。

问：LCP业务的进展如何

答：LCP是公司重点拓展的业务，公司已经形成了“LCP材料-->LCP天线-->LCP模组”一站式解决方案能力。公司在常州建成了一条LCP生产线，拥有从LCP材料到LCP模组的全制程能力。我们在LCP材料上沉淀了很长时间，能够提供更多规格、更高精度、更容易调节性能、更高品质、更低成本的LCP产品。LCP市场空间很大，LCP在北美大客户的各类电子产品终端上有大量的应用，部分高端安卓系手机也在搭载LCP产品，此外毫米波终端上面也有使用LCP产品。在安卓系客户方面，公司的LCP产品早已量产，已拿到订单的客户涵盖了国内、外的手机厂商，同时公司也与主流手机厂商展开LCP新项目的开发，预计未来搭载LCP的安卓系终端应用越来越多。在北美大客户方面，公司也取得突破性进展，公司按照先切入手表再攻克手机等其它终端应用的策略，争取早日切入北美大客户的手机等应用，这将给公司带来较大的业务空间。整体来讲，公司LCP正与全球各大客户展开交流与合作，随着LCP业务的不断推进，LCP业务也将不断壮大。此外，公司LCP也与公司毫米波天线、UWB模组互相配合，为客户提供一整套完整解决方案。

问：公司被动元件进展如何构建了哪些能力与优势

答：在电阻领域，公司2021年3月完成对聚永昶的收购，快速搭建电阻产品的研发与制造能力，正在加紧对电阻产品的扩产。在MLCC领域，公司全资子公司信维通信（益阳）有限公司于2021年8月签署了合作协议，项目公司注册资金20亿元，推进MLCC项目实施，打造高端MLCC产品基地，加快MLCC业务的拓展。公司在被动元件领域已筹划许久，瞄准高端被动元件的定位，构建了人才、研发、工艺、大客户平台等多方面优势与能力。在研发与人才方面，公司引入日本、韩国同行顶尖人才加盟，借助日本筑波、关西的研究中心、韩国的水原研究中心，搭建深圳-日本-韩国-常州-益阳多地国际化研发体系。在工艺与设备方面，公司自主配方技术，先期定制采购日本高端材料，后逐步实现自主供应；引入日韩设备并定制升级，攻克关键工艺，提升制品良率，降低成本。在大客户方面，公司在消费电子领域、智能家居领域、汽车领域已搭建大客户平台，这些也是被动元件的主要客户领域。

问：这两年毛利率在下滑,预计什么时候改善

答：过去两年，公司收入一直保持着稳步的增长，但是利润端一直没有起来，毛利率连续两年下滑，新业务在拓展初期毛利率较低，这是我们公司管理层内部反复开会研讨去改善的地方。当前阶段，公司新业务布局已完成，接下来就是把已布局的新业务做好，提升他们的盈利能力。第一，LCP、BTB、被动元件这些业务的毛利率本身不低，只不过公司还是新产品拓展初期，毛利率比较低，随着这些新业务放量，对我们毛利率也有正面提升作用。第二，公司继续加强对上游材料的延伸，多做高附加值的产品，也可以对外直接销售材料，这样既可以巩固自身产品竞争力，也可以提升整体毛利率。第三，公司进一步加强对成熟业务的“材料-＞零件-＞模组”一站式能力，巩固成熟产品竞争力，优化料、工、费，降本增效。根据公司经营规划，公司管理层有信心实现毛利率在未来几年逐步提升。

信维通信主营业务：射频元器件,主要包括:天线、无线充电模组、射频材料、射频前端器件、EMIEMC器件、射频连接器、音射频模组等,产品可广泛应用于移动终端、基站端及汽车等领域。公司通过自主研发和投资并购,与国内、外知名大学和科研院所合作,持续加大对基础技术、基础材料的研究,从材料-零件-模组,全方位地为客户提供一站式的泛射频解决方案,在射频技术领域保持行业领先地位。

信维通信2021三季报显示，公司主营收入53.7亿元，同比上升23.74%；归母净利润4.78亿元，同比下降35.93%；扣非净利润4.16亿元，同比下降40.84%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入23.15亿元，同比上升29.84%；单季度归母净利润3.05亿元，同比下降26.8%；单季度扣非净利润2.89亿元，同比下降29.49%；负债率46.16%，投资收益540.47万元，财务费用628.02万元，毛利率21.76%。

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为36.87；近3个月融资净流出2.66亿，融资余额减少；融券净流出2537.91万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，信维通信（300136）好公司评级为4星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3.5星。