小时候上新东方的课，长大了买新东方的货。
近日，因为特色的双语带货，外加时不时的诗词歌赋、人生哲理，“东方甄选”直播间终于火起来了。双语直播间的爆火也让新东方在线的股价坐上了直升机，近几个交易日累计涨幅超300%。
新东方的爆火，也完美的诠释了“宇宙的尽头是直播带货”。6月16日，文化传媒板块异动拉升。截止收盘，中文在线涨超10%，鼎龙文化、新经典、风语筑、新国脉等多股涨停。
政策导向明晰
消息面上，近期中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》，围绕推动公共文化数字化建设、实施文化产业数字化战略制定了一系列重点发展任务目标。
该意见为推动我国文化数字化高质量发展、文化建设数字化转型，推动文化资源向文化资产的有效转化和持续发展指明了方向。
事实上，早在今年4月29日，政治局会议提出要促进平台经济健康发展，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。定调核心或在于“支持”和“规范”，“支持”意味平台经济仍将在国民经济发展中担当重要角色，“规范”意味平台经济需摒弃野蛮生长，走向法治化。
众所周知，传媒行业与平台经济相辅相成，其中诸多传媒公司已成长为重要的平台型企业，游戏、广告、影视行业的诸多公司是平台经济的重要参与者，政策面趋稳降低了监管的不确定性。
此外，国家还恢复了游戏版号的发放，各地政府也纷纷出台行业发展与扶持政策促进电子竞技行业蓬勃发展；网络剧片行政许可正式发放，网络影视产业迎来政策制度升级，有利于网络影视作品向优质化、规范化方向迈进，也有助于网络剧片获得更广阔的发展空间。
中原证券表示，从前期各类“十四五”中涉及电影产业、出版产业以及版权领域等规划再到近期的“推动数字经济持续健康发展”专题协商会以及“推进实施国家文化数字化战略”政策的出台，目前传媒板块政策端传递积极信号，有望帮助行业进入良性发展。
业绩复苏较为明显
从传媒板块整体业绩表现来看，在经历2020年疫情困扰后，传媒板块在2021年实现了相对比较好的业绩增速，收入规模已恢复至疫情发生前的水平。
数据显示，2021年传媒行业上市公司整体累计实现营业收入6392亿元，同比+11%；累计净利润为337.80亿元，同比+759%；整体来看2021年行业业绩复苏较为明显。
表 1 传媒板块2018年—2021年营收
资料来源：万联证券研究所
由于疫情影响，今年以来业务与线下经济相关产业再次受到冲击。2022年Q1传媒行业上市公司整体累计实现营业收入1462亿元，同比+4%；累计净利润为87.88亿元，同比-19%；收入增速放缓，利润走弱。
不过，一季度有线电视、游戏、互联网行业归母净利润同比保持正增长。其中，游戏板块22Q1实现净利润37.84亿元，同比增长12.55%；互联网行业22Q1实现净利润28.8亿元，同比增长0.28%。
同时在经历了连续3年的大幅商誉减值带来的板块整体扣非后净利润亏损之后，2021年净利润改善明显，实现了比较大的同比增长幅度，相比2019年也实现较大幅度的扭亏为盈。
虽然整个行业的业绩复苏较为明显，但今年以来在二级市场上表现不佳。数据显示，截止6月5日，今年以来传媒行业跌幅超20%，居申万31个一级行业第29位，跑输沪深300指数， 跑输创业板指。
中银证券认为，随着政策底出现和疫情形势转好，传媒板块各指数相对年初跌幅缩窄。下半年传媒互联网行业投资主线是估值修复，修复的支撑是政策支持平台企业规范健康发展及基本面好转，元宇宙等一些中长期主题也将持续获得市场关注。
机构：板块具备长期配置价值
根据中国互联网络信息中心数据统计，截至2021年12月，我国网民规模为10.32亿人，较2020年12月新增网民4296万，互联网普及率达73.0%，较 2020年12月提升2.6个百分点。
可以看出，在经历传统媒体、PC 互联网和移动互联网三个时代的快速扩张后，中国传媒互联网行业目前仍处于稳定发展期中。而对于后市，多家机构表示长期看好。
华鑫证券指出，内容是未来电商经营的最大变量。头部互联网企业借助各自优势躬身入局本地生活，美团与快手的本地生活解决的是确定性的需求，抖音账号的本地生活解决的是不确定的需求，2022年抖音账号的本地生活业务全年目标拟400-500亿元，抖音账号来客在万亿市场中仍有望取得新增量。
操作策略上，华创证券发布研究报告称，4月底政治局会议对平台经济的相关表态，该行认为下一阶段的互联网行业监管将走向常态化，政策边界逐步清晰，传媒互联网板块政策底已到，接下来板块投资将关注“业绩底”拐点何时出现。建议关注：
1) 游戏：版号恢复驱动景气度回升，关注产品周期和出海；
2) 疫情恢复：关注疫情恢复后的线下娱乐和广告行业修复机会；
3) 互联网：投资逻辑由政策转向公司基本面，看好龙头公司长期价值；
4)元宇宙：看好VRAR、NFT、虚拟人产业链的落地。返回搜狐，查看更多
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